Morgan Stanley stratejistlerine nazaran, ABD ekonomisindeki yavaşlamaya dair işaretlerin artması ve Fed’in arka arda faiz indirimleri yapması halinde, yen önümüzdeki aylarda dolara karşı yaklaşık yüzde 10 kıymet kazanabilir.
Stratejist Matthew Hornbach ve grubunun notuna nazaran, dolar/yen kuru şu anda “gerçek bedelinden kopmuş” durumda. Bu ilginin olağana dönmesi halinde, ABD tahvil getirilerindeki düşüşün gerçek bedeli aşağı çekmesiyle birlikte paritenin 2026’nın birinci çeyreğinde gerilemesi bekleniyor.
Stratejistler ayrıyeten “Japonya’nın maliye siyasetinin şu anda bilhassa genişleyici olmadığını” belirtiyor ve ABD iktisadının toparlanmasıyla birlikte gelecek yılın ikinci yarısında carry trade talebinin canlanması sonucu yen üzerinde yine aşağı taraflı baskı oluşmasını bekliyor.
Yene yönelik bu olumlu beklenti, para ünitesinin son periyottaki zayıflığına karşın geliyor. Yen, Başbakan Sanae Takaichi’nin harcama planlarının Japonya’nın mali sıhhatini kötüleştireceği istikametindeki kaygılar ve Japonya Merkez Bankası’nın yakın vadeli bir faiz artışı yapacağına dair beklentilerin azalması nedeniyle bu çeyrekte dolar karşısında yüzde 5,6 kıymet kaybetti. Böylelikle yen, G-10 para üniteleri ortasında en makus performansı gösterdi.
Morgan Stanley, dolar/yen paritesinin 2026’nın birinci çeyreğinde yaklaşık 140 düzeyine düşmesini, yıl sonunda ise tekrar 147 düzeyine yükselmesini öngörüyor.
