Goldman Sachs, 23 Şubat 2026 tarihli araştırma raporunda, makroekonomik rüzgarların ve uygunlaşan temel göstergelerin Türk bankacılık bölümünde güçlü bir tekrar değerleme potansiyeli yarattığını belirtti.
Kurum, dezenflasyon süreci ve faiz indirim döngüsünün, yükümlülük maliyetlerine hassas bankaların net faiz marjlarını (NIM) 2026 ve 2027 yıllarında değerli ölçüde destekleyeceğini öngörüyor.
Analistler, 2026-2028 devri için bankaların pay başına kâr (EPS) varsayımlarını ortalama yüzde 18 oranında üst taraflı revize etti.
Bu güncelleme kapsamında İş Bankası (ISCTR), yüksek varlık-yükümlülük müddet farkı ve rakiplerine nazaran iskontolu kalan değerlemesi nedeniyle “Nötr”den “Al” tavsiyesi düzeyine yükseltildi. Akbank ve Yapı Kredi için “Al” tavsiyeleri sürdürülürken, Garanti BBVA “Nötr” görünümünü korudu.
Analize nazaran bölüm için en değerli katalizör, 2026’nın ikinci yarısından itibaren özsermaye karlılığının (ROE) yaklaşık on yıl sonra birinci sefer enflasyonun üzerine çıkacak olması (Real ROE).
Bu durumun bankaların defter pahalarını dolar bazında büyütmesine imkan tanıyarak yabancı yatırımcı ilgisini artırması bekleniyor. Türk bankaları için 2027 yılı ortalama özsermaye karlılığı beklentisi ise yüzde 28 düzeyinde öngörülüyor.
Analizde yeni amaç fiyatlar (TL) şöyle sıralandı:
| Banka | Yeni maksat | Eski maksat | Revizyon (yüzde ) |
|---|---|---|---|
| Akbank | 105 | 95 | 11 |
| Yapı Kredi | 53 | 46 | 15 |
| İş Bankası | 21 | 15,20 | 38 |
| Garanti BBVA | 173 | 150 | 15 |
