AQR Capital Management’ın kurucu ortağı Cliff Asness’e nazaran, ABD borsası tarihî olarak değerli görünüyor, fakat bir balon olduğunu düşündürecek düzeylerde değil.
Ünlü yatırımcı Bloomberg Television’da yaptığı açıklamada, piyasanın en kıymetli ve en ucuz payları ortasındaki farkın yüzde 75-yüzde 80 civarında olduğunu söyledi.
Asness, “İnsanlar sevdikleri paylar için olağanda ödediklerinden daha fazla para ödüyorlar. Bu, ortalama olarak paha için uygun bir göstergedir. Şimdi işe yaramadı ve bunun balon düzeyinde olduğunu söyleyemem” diye konuştu.
Asness tekrar de, piyasa genelinde, döngüsel olarak ayarlanmış Shiller fiyat-kazanç oranının yüksek olduğunu ve bunun biraz rahatsız edici olduğunu belirtti. Bu yorumlar, süratli teknolojik gelişmelerin pay senetlerinde güçlü yükselişlere yol açtığı bir devirde yatırımcıların değerlemeleri yorumlamakta zahmet çektiği bir periyoda denk geliyor.
AQR, değerleme farkları da dahil olmak üzere bir dizi sinyali birleştiren bilgisayar modellerine dayalı olarak pay senetleri ve çapraz varlık vadeli süreçleri ticareti yapıyor. AQR’nin çoklu strateji eseri Apex, hisse senedi seçimi ve trend takip modellerindeki karları yansıtarak, bu yılın üçüncü çeyreğinde yüzde 15,6 getiri sağlamış durumda.
Asness, mesleği boyunca yalnızca iki defa “balon” uyarısı yaptığını söyledi: dot.com periyodunda ve “muhtemelen 2019’da bir yıl erken”. “Çok yüksek bir değerleme, bir çöküşün yaklaştığı manasına gelmez” diyen Asness, “Bu, hayal kırıklığı yaratan bir on yıl manasına gelebilir” diye konuştu.
