ABD’nin Euro Bölgesi’ne yönelik uygulamayı planladığı gümrük vergilerine ait belirsizlikler devam ederken, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) gelişmelerden evvel rastgele bir aksiyon almaması ve bekle-gör siyasetini uygulaması öngörülüyor.
AMB’nin Temmuz ayı toplantısında faiz indirimlerine orta vermesi beklenirken, bir sonraki faiz indirimini Eylül ya da Aralık toplantılarında açıklayacağı düşünülüyor.
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, AA’ya yaptığı değerlendirmede, son faiz indiriminin akabinde AMB’nin para siyasetinin kısıtlayıcı olmadığı ve yeterli bir yerde bulunduğunu belirtti.
Houte mevzu hakkında, “Ancak son ekonomik gelişmeler bir ölçü deflasyonist baskıya işaret ediyor üzere görünmekteydi. Avro yılın başından bu yana değerli ölçüde paha kazandı. Tıpkı vakitte ABD’nin Avrupa mallarına uyguladığı ithalat tarifelerinin beklenenden yüksek olması, Avrupa imalat dalındaki ürkek toparlanmayı durdurabilir. Bu da ek teşviklere gereksinim duyulmasına neden olabilir” sözlerini kullandı.
AMB’nin birebir vakitte orta vadeli enflasyon risklerini hesaba kattığını belirten Houte, Almanya’da 2026 yılında değerli mali teşviklerle enflasyonun gelecek yıl içinde yine artmaya başlayabileceğini söyledi.
Houte, her şey göz önünde bulundurulduğunda, bekle ve gör yaklaşımının bu hafta AMB için en mümkün hareket üslubu olmaya devam edeceğini vurguladı. Bir sonraki potansiyel tarife gerginliğinin 1 Ağustos’a kadar beklenmemesi nedeniyle şu anda önleyici bir faiz indirimi için çok az neden olduğuna da dikkat çekti. Ayrıyeten Houte, son toplantıdan bu yana euronun paha kazanmasının faiz indirimini haklı çıkaracak kadar güçlü olmadığını da kelamlarına ekledi.
“AMB bilinmeyen ortamla başa çıkmak için yeterli konumlanmış durumda”
Euro Bölgesi Kıdemli Ekonomisti Hadrien Camatte ise mevzu hakkında şunları söyledi: “AMB’nin Haziran ayındaki faiz kararı toplantısından bu yana yaşanan son ekonomik gelişmeler ve ABD’nin uygulayacağı gümrük vergilerinin netleşmemesi nedeniyle bankanın idare kurulu üyelerinin çoğunluğunun AMB’nin şokları kıymetlendirmek ve meçhul bir ortamla başa çıkmak için ‘iyi konumlanmış’ olduğunu kestirim ediyoruz. Eylül ayına kadar gelecek bilgiler göz önüne alındığında bankanın Eylül ayında yeni ve sonuncu bir faiz indirimine gitmek için kâfi bilgiye sahip olacağına inanıyoruz. Yüzde 30’luk ABD tarifelerinin uygulanması ve Avrupa’nın misilleme önlemlerinin orantılı olmaması ihtimali Aralık toplantısında yüzde 20 ihtimalle 25 baz puanlık bir siyaset faizi indiriminin önünü açıyor.”
Rabobank Kıdemli Makrostratejisti Bas Van Geffen, AMB’nin mevduat faizini yüzde 2’de sabit bırakacağı öngörüsünde bulundu.
Ekonomik görünüm değerli ölçüde kötüleşmedikçe, sonraki toplantılarda daha fazla faiz indirimi gerçekleşmeyebileceğini söz eden Geffen, “Temel risk olağan ki ticaret siyaseti fakat AMB tekrar toplandığında ABD ile müzakereler muhtemelen hala devam ediyor olacak ya da alternatif olarak AB ve ABD ortasında bir mutabakat olacak. Her iki durumda da AMB’nin siyaset faizlerini düşürmesi için bir neden yok” dedi.
“Euronun paha kazanması enflasyonun düşmesine katkıda bulunabilir.”
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Marco Wagner ise AMB’nin Eylül ayına kadar beklemesi ve Temmuz ayında politikayı değiştirmemesinin mümkün olduğunu söyledi. Euro Bölgesi’ndeki enflasyonun gelecek aylarda düşmeye devam edebileceğini belirten Wagner, şu sözleri kullandı:
“Enflasyonun en azından bir müddetliğine AMB’nin yüzde 2 amacının kıymetli ölçüde altına düşmesi olası. Geçen yıla kıyasla daha düşük güç fiyatları buradaki ana faktör olabilir. Euronun paha kazanmasının, ithalatı daha ucuz hale getirmesi nedeniyle enflasyonun düşmesine de katkıda bulunması olası. Euro bölgesi iktisadının devam eden zayıflığı da mali genişlemenin daha da artırılması gerektiğini gösteriyor.”
